Carta 013 - Setembro/24

"Evitar erros catastróficos é mais importante do que construir o portfólio perfeito"
- Michael Batnick

E vai se criando um clima terrível...

Perdoem-me os cotistas do clube, mas não dá para falar de setembro sem lembrar do saudoso Galvão Bueno em uma de suas máximas. Sim, o clima instaurado na bolsa brasileira no mês de setembro foi terrível e não se dissipou. O investidor de renda varável no Brasil apanha quando o macro global vai mal, e quando o mundo vira, com bolsas americanas fazendo novas máximas, a gente apanha também porque o micro ficou ruim. Por que o governo nem sequer cogita cortar gastos, é um adolescente descontrolado com um cartão de crédito sem limite nas mãos. O mercado está vendo que essa conta uma hora vai chegar.

Internacional

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Brasil

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Resumo dos Mercados

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Desempenho do Clube

Tivemos mais um mês ruim em setembro. Além disso, um dos cotistas optou por sair por causa de problemas pessoais. Com isso o valor que estava em caixa e podia ser alocado em papeis a preços baratos, teve que ser utilizado para o resgate.

O único ponto positivo foi que ganhamos do IBOV. Os investidores globais perceberam que o risco brasil é real e ninguém quer investir em um governo que só gasta e qualquer iniciativa de maior arrecadação é via criação ou manipulação de tributos (sim, impostos). Enquanto o governo não conseguir dissipar essa percepção, o gringo não volta.

Nossa carteira sofre muito com isso. Temos 70% de nossa alocação dependente do mercado interno.

Movimentações

Durante o mês, aumentei posição em PRIO, WIZ, CSAN e CRFB, para isso encerrei posição em TAEE. A queda forte dessas ações durante o mês fez com que os percentuais de alocação fossem reduzidos, com isso eu optei por retorná-los para o ideal. Não é uma decisão fácil tirar Taesa da carteira, mas não vejo grandes upsides em TAEE quando comparada com as quatro que preferimos aumentar.

Performance

• Mês (Setembro): MLUCA -2,49% | IBOV -3,08% | CDI +0,83%

• Ano (2024): MLUCA -2,05% | IBOV -1,77% | CDI +7,99%

• 12 meses: MLUCA +11,24% | IBOV +13,08% | CDI +11,06%

• Desde o início: MLUCA +5,11% | IBOV +12,64% | CDI +15,51%